Organization
Graduate School of Economics Department of Socio-Economic System Analysis on the System of Policy Making Professor
Graduate School
Graduate School of Economics
Undergraduate School
School of Economics
Title
Professor
SHIMIZU, Katsutoshi
Degree 1
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博士（経済学） （ 2001.9 東京大学 ）
Research Interests 6
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金融政策
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金融規制
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金融契約
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金融市場
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ファイナンス
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金融
Research Areas 1
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Others / Others / Fiscal Studies/Finance Theory
Current Research Project and SDGs 5
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日本の金融システムと規制
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Relationship lendingにおける銀行の戦略的行動に関する理論・実証分析
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短期主義が金融システムの安定性に与える影響の研究
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国債市場と金融機関
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金融機関のリスクと規制
Research History 6
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Nagoya University Dean
2023.4
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Nagoya University Professor
2010.10
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Nagoya University Associate professor
2007.4 - 2010.9
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青山学院大学経済学部 助教授
2002.4 - 2007.3
Country：Japan
-
青山学院大学経済学部 専任講師
1998.4 - 2002.3
Country：Japan
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東京大学社会科学研究所 助手
1997.4 - 1998.3
Country：Japan
Education 2
-
The University of Tokyo Graduate School, Division of Economics
1992.4 - 2001
Country： Japan
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The University of Tokyo Faculty of Economics
1988.4 - 1992.3
Country： Japan
Professional Memberships 8
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日本ファイナンス学会 監事
2016.5 - 2018.4
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American Finance Association
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Financial Management Association
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European Finance Association
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日本経済学会
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日本金融学会
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行動経済学会
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Japanese Assciation of Financial Econometrics and Engineering
Committee Memberships 4
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日本ファイナンス学会 監事
2016.4 - 2018.3
Committee type：Academic society
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（独）日本学術振興会科学研究費委員会 専門委員
2015.1 - 2017.12
Committee type：Other
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（独）大学入試センター教科科目第一委員会 委員
2011.4 - 2013.3
Committee type：Academic society
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（公）日本証券アナリスト協会 試験委員会委員 試験委員会委員
2008.4
Committee type：Academic society
Awards 1
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永井科学技術財団財団賞（奨励賞）
2017.3 永井科学技術財団
Papers 15
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Working Capital Management and Bank Mergers Reviewed
Baoqi Na, Katsutoshi Shimizu
Journal of Risk and Financial Management Vol. 17 ( 5 ) page： 213 2024.5
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Did Basel regulation cause a significant procyclicality? Reviewed International coauthorship
Ly Kim Cuong, Shimizu Katsutoshi
JOURNAL OF INTERNATIONAL FINANCIAL MARKETS INSTITUTIONS & MONEY Vol. 73 2021.7
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The determinants of negative net leverage policy: New evidence from Japan Reviewed International coauthorship
Cuong Ly Kim, Shimizu Katsutoshi, Cui Weihan
ECONOMIC MODELLING Vol. 97 page： 449 - 460 2021.4
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Cash policy and the bank-firm relationship Reviewed International coauthorship
Cui Weihan, Ly Kim Cuong, Shimizu Katsutoshi
ECONOMIC MODELLING Vol. 91 page： 804 - 818 2020.9
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Funding liquidity risk and internal markets in multi-bank holding companies: Diversification or internalization ? Reviewed
Kim Cuong Ly, Katsutoshi Shimizu
International Review of Financial Analysis Vol. 57 page： 77-89 2018.5
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Funding liquidity risk and internal markets in multi-bank holding companies: Diversification or internalization?
Ly Kim Cuong, Shimizu Katsutoshi
INTERNATIONAL REVIEW OF FINANCIAL ANALYSIS Vol. 57 page： 77-89 2018.5
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Were regulatory interventions effective in lowering systemic risk during the financial crisis in Japan? Reviewed
Katsutoshi Shimizu, Kim Cuong Ly
Journal of Multinational Financial Management Vol. 41 page： 80-91 2017.7
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Adjusting denominators of capital ratios: Evidence fromJapanese banks Reviewed
Katsutoshi Shimizu
Journal of Financial Stability Vol. 19 page： 60-68 2015.6
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Bankruptcies of small firms and lending relationship Reviewed
Journal of Banking & Finance Vol. 36 page： 857-870 2012
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Is the information produced in the stock market useful for depositors? Reviewed
Katsutoshi Shimizu
Finance Research Letters Vol. 6 page： 34-39 2009
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How can we effectively resolve the financial crisis; Evidence on the bank rehabilitation plan of the Japanese government Reviewed
Katsutoshi Shimizu
Pacific-Basin Finance Journal Vol. 14 page： 119-134 2006
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Did amakudari undermine the effectiveness of regulator monitoring in Japan？. Reviewed
Akiyoshi Horiuchi and Katsutoshi Shimizu
Journal of Banking & Finance Vol. 25 page： 573-596 2001
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The Deterioration of bank balance sheets in Japan: Risk-taking and recapitalization." . Reviewed
Akiyoshi Horiuchi and Katsutoshi Shimizu
Pacific-Basin Finance Journal Vol. 6 page： 1-26 1998
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長期的貸出関係に関する理論と実証 Reviewed
清水克俊・家森信善
金融経済研究28号 Vol. 28 page： 23-45 2009
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金融制度の脆弱性と法規制
家森信善・清水克俊
法律時報、日本評論社 page： 9-15 2009.10
Books 7
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金融経済学入門
清水克俊（ Role： Sole author）
東京大学出版会 2018.7
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金融経済学
清水克俊（ Role： Sole author）
東京大学出版会 2016.9
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国債危機と金融市場 財政運営へのインパクト
清水克俊（ Role： Sole author）
日本経済新聞出版社 2011.12
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金融論入門
清水克俊（ Role： Sole author）
新世社 2008.9
-
インセンティブの経済学
清水克俊・堀内昭義（ Role： Joint author）
有斐閣 2003.10
-
金融システムの経済学 第2章「金融システムの脆弱性と天下り」
宇沢弘文・花崎正晴（ Role： Joint author）
東京大学出版会 2000
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現代マクロ経済分析：転換期の日本経済 第３章「日本のセーフティネットと金融システムの安定性」
浅子和美・吉野直行・福田慎一 他（ Role： Joint author）
東京大学出版会 1997
Presentations 34
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Overconfident manager and bank liquidity regulations International conference
Katsutoshi Shimizu
The 31st Asian Finance Association Annual Meeting
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Why do firms choose negative net debt policy? International conference
Katsutoshi Shimizu
World Finance & Banking Symposium in Taichung
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Pecking order hypothesis under negative investment environment International conference
Katsutoshi Shimizu
Royal Economic Society Annual Conference 2018
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Pecking order hypothesis under negative investment International conference
Katsutoshi Shimizu
30th Australasian Finance & Banking Conference
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Funding liquidity risk and internal market in the multi-bank holding companies: Diversification or internalization?
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Does bank health affect corporate liquidity policy? Invited
NCU and Chubu JSME Research Workshop 2017 on Accounting & Finance
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Adverse selection versus moral hazard in financial contractingへのコメント Invited
清水克俊
第１８回マクロコンファレンス
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Bank lending behavior and business cycle under Basel regulations: Is there a significant procyclicality? International conference
Kim Cuong Ly
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Bank lending behavior and business cycle under Basel regulations: Is there a significant procyclicality?
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Effects of the Great Recession on the Performance of the Banking Sectorへのコメント
清水克俊
平成２７年度ESRI国際コンファレンス
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The choice of raising capital under strengthened capital regulation International conference
Katsutoshi Shimizu
28th Australasian Finance & Banking Conference
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Systemic risk and crisis management: A CoVaR approach
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Systemic risk and crisis management: A CoVaR approach International conference
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Monitoring and diversification costs with or without a close relationship International conference
Katsutoshi Shimizu, Fumio Akiyoshi, Naoaki Minamihashi
2015 FMA Annual Meeting
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Systemic risk and crisis management: A CoVaR approach International conference
Katsutoshi Shimizu
Singapore Economic Review 2015 Conference
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Systemic risk and crisis management: A CoVaR approach International conference
Katsutoshi Shimizu
5th International Conference of the Financial Engineering and Banking Society
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Systemic risk and crisis management: A CoVaR approach
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Systemic risk and government policy during Japanese financial crisis
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The Costs of Bank Equity Offerings in Response to Strengthened Capital Regulation International conference
Katsutoshi Shimizu
World Finance & Banking Symposium
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Less Informed Lenders and Signaling: Evidence from Syndicated Loans International conference
Katsutoshi Shimizu
Asian Finance Association Annual Conference 2014
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Cost of raising bank capital: Did capital regulation promote new issues?
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Security holdings and risk weighted asset under Basel capital regulation International conference
26th Australasian Finance and Banking Conference
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Security holdings, capital regulation, and risk exposure of Japanese banks
清水克俊
法政大学セミナー
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Sovereign debt, market risk, and capital regulation
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The impact of IRB approach on the credit risk exposure under Basel II International conference
Katsutoshi Shimizu
25th Australasian Finance & Banking Conference
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The impact of IRB approach on the credit risk exposure under Basel II
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Bankruptcy ratio of small enterprises and Shinkin bank in Japan
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Information monopoly and winner's curse in relationship lending
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Information monopoly and winner's curse in relationship lending
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Silent bank runs: Discipline or contagion?
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Silent bank runs: Discipline or contagion?
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Silent bank runs: Discipline or contagion?
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Liquidity demand and quantitative monetary easing policy in Japan: Evidence from panel data
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流動性需要と量的緩和政策
日本金融学会中部部会
Works 1
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国の借金はどのように返済可能？(週刊日本医事新報4791）
2016.2
Research Project for Joint Research, Competitive Funding, etc. 1
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公的資金注入に伴う銀行の経営健全化計画の有効性
2004 - 2005
日本経済研究奨励財団
Grant type：Competitive
KAKENHI (Grants-in-Aid for Scientific Research) 7
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Grant number：24K04956 2024.4 - 2027.3
科学研究費助成事業 基盤研究(C)
清水 克俊
Authorship：Principal investigator
Grant amount：\4680000 （ Direct Cost: \3600000 、 Indirect Cost：\1080000 ）
本研究は、銀行の合併・統合（以下、合併という）が借り手企業の運転資本管理に与える影響を実証的に検証することを目的とする。既存研究では、銀行の合併が借り手企業の借入金の利用可能性、銀行のパフォーマンスや効率性などに与える影響が分析されてきている。本研究では、日本の銀行の合併を通じて借り手企業がどのような影響を被ってきたかという観点から、日本の銀行データと借り手企業データを用いて、銀行の合併が借り手企業の現金、売掛金、在庫品等の流動資産の項目、並びに、買掛金等の流動負債の項目に与えた影響を中心に計量経済学的手法によって明らかにした上で、銀行の合併に関する重要な政策的インプリケーションもえる。
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Grant number：21K01558 2021.4 - 2024.3
科学研究費助成事業 基盤研究(C)
清水 克俊
Authorship：Principal investigator
Grant amount：\4160000 （ Direct Cost: \3200000 、 Indirect Cost：\960000 ）
本研究は、銀行のコーポレート・ガバナンスの観点から、銀行の資産ポートフォリオの特徴を解明する。銀行の経営者の様々な特徴が銀行のコーポレート・ガバナンスに影響を与えている。その中でも、本研究は銀行経営者の自信過剰を表す指標に着目する。リーマン・ショックなどの金融危機時に、預金が流出したり、流動性の枯渇が生じたりして、銀行の経営悪化が生じ、金融危機がさらに悪化したと言われる。これを教訓とし、近年、銀行に流動性比率の最低水準を定める規制が導入された。本研究では、銀行経営者の自信過剰度が銀行の流動資産比率に与えた影響を実証的手法によって明らかにし、銀行規制に関する政策的インプリケーションをえる。
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金融機関による流動性管理に関する研究
Grant number：18K01681 2018.4 - 2021.3
清水 克俊
Authorship：Principal investigator
Grant amount：\4290000 （ Direct Cost: \3300000 、 Indirect Cost：\990000 ）
2019年度はデータベースの加工、理論的な仮説検定するための計量モデルの構築、実際の計量分析等を行った。
データベースでは、流動性を表す指標としてNSFR指標を独自に構築した。ほかに、資産、資本、成長、上場、モーゲージ、コミットメント、資金コスト、ハーフィンダール指数等の地域経済変数、銀行倒産数、Changer、first-time-changerなどのデータを構築した。本分析の中心となるデータはNSFRとChangerであり、NSFRはBasel IIIによる純安定調達比率、Changerは非持ち株会社傘下銀行が持ち株会社傘下銀行となった場合に1をとるダミー変数である。
本研究の主要な仮説は、持ち株会社化において流動性リスクの分散効果と内部化効果のどちらが凌駕するのかである。持ち株会社傘下銀行と非持ち株会社傘下銀行の間に流動性保有量に差があることを実証分析するため、マッチング推定法を用いることとし、マッチング推定量をえるための計量モデルを構築した。具体的には、まず、両グループにサンプル銀行を分類し、持ち株会社傘下銀行のpropensity scoreを推定し、次に、各持ち株会社傘下銀行に非持ち株会社傘下銀行をマッチングし、平均トリートメント効果を推定するというベースラインの方法を構築した。このベースラインの方法にdifference-in-difference 推定量を組み合わせた方法二つを構築した。
また、被説明変数を流動性、主要な説明変数を持ち株会社の傘下銀行数とする線形回帰モデルも構築した。
計量分析の結果としては、①持ち株会社化において流動性リスクの分散効果のほうが強い、②持株会社化が資金調達コストを下げる、③既存の傘下銀行は、傘下銀行数の増加により流動性比率を低下させる、④M&Aにおける合併方法に関わらず流動性リスクの分散効果は存在するという結果が得られた。
特に問題となるようなことや予期していないことが起きず、順調に推移した。
2020年度は論文の執筆、計量分析モデルの改善、論文の発表、論文投稿を中心に本研究の最終段階を漸次的に進めていく予定である。
執筆については、図表を除いて約３０ページの原稿を執筆する予定である。計量分析モデルの改善については、論文執筆や発表の段階で、よりよいexpositionとなるように調整していく予定である。論文投稿については、査読付きの国際雑誌で３または４以上の評価(ABDC)をもつ雑誌に投稿する予定である。論文の投稿先から修正依頼があるときには、コメントに応じた論文の改訂を行い、速やかに再投稿を行う予定である。 -
金融機関のリスク・エクスポジャーと新しい金融規制に関する研究
2013.4 - 2016.3
科学研究費補助金 基盤研究(C)
Authorship：Principal investigator
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短期主義が金融システムの安定性に与える影響の研究
2007.4
科学研究費補助金
Authorship：Principal investigator
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企業の保有する資産のilliquidityが負債比率に与える影響
2002 - 2004
科学研究費補助金 若手研究 （B）
Authorship：Principal investigator
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金融仲介の理論と実証分析
1994.4 - 1996.3
科学研究費補助金 特別研究員奨励費
Authorship：Principal investigator
Teaching Experience (On-campus) 3
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金融Ａ
2013
-
経済政策
2012
-
Economics A
2011
Social Contribution 9
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デジタル給与はまだ試行段階 銀行口座からの束縛は逃れられず
Role(s)：Media coverage
日経FinTech９月号 2024.9
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ニュートラルな経済社会のためのESG投資
Role(s)：Lecturer
名古屋キタン会 2024.1
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コロナ禍を経た日本経済
Role(s)：Lecturer
東三河キタン会 2023.11
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コロナ禍を経た日本経済
Role(s)：Lecturer
西三河キタン会 2023.11
-
コロナ禍を経た日本経済
Role(s)：Lecturer
一宮キタン会 2023.7
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コロナ禍を経た日本経済
Role(s)：Lecturer
東京キタン会 2023.6
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「給与デジタル払い」で何が変わる？
Role(s)：Media coverage
docomo business Watch 「 2023.3
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「デジタル給与払い」は損か得か？
Role(s)：Media coverage
プレイボーイ 57巻３５号 ｐ148-150 2022.10
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『ナビナビ保険』資産形成の方法について
Role(s)：Media coverage
株式会社エイチームフィナジー 2021.6